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_机构普遍预测11月CPI为4.5%

2017-10-21 12:21

或创今年来的新低 “控通胀目标仍难放弃”

早报讯 根据安排,11月份主要经济数据将于本周五公布。在10月份CPI(国内居民消费价格指数)“破6”之后,11月CPI“破5”似已成定局,机构普遍预测11月CPI为4.5%,创今年来的新低。

随着通胀压力进一步缓解,货币政策已开始调整。本月,中央经济工作会议即将召开,将为明年宏观经济政策定调。分析人士称,由于人工等成本持续上涨,中国货币政策料短期难以大幅放松,市场应更期待支持新兴产业的财政政策。

食品价格不断跳水

国家统计局数据显示,CPI在今年7月份攀升到6.5%的峰值后,一路下跌,8月、9月分别跌至6.2%和6.1%,10月CPI同比上涨5.5%,创5个月来新低。

国信证券预计,11月CPI同比涨幅可能降至3.8%至4.0%。长江证券的研究报告认为,11月CPI预计同比上涨4.6%。另有多家机构给出的CPI预测区间在4.1%~4.4%不等。

支持机构乐观研究数据的背后,是近期不断跳水的食品价格走势。

商务部11月29日公布的数据显示,9月中旬以来猪肉价格已累计下降10.7%,而鸡蛋价格近两个月来累计降幅为5%。冬储菜价格也继续走跌,白萝卜、大白菜和冬瓜比前一周分别下降5.8%、4.4%和3.5%。

而从国家统计局发布的11月中旬50个城市主要食品平均价格变动情况来看,食品价格跌多涨少,其中,大白菜价格、猪肉价格以及鸡蛋价格均呈现明显下跌态势。

“本月食品价格连续回落且幅度较大,考虑到翘尾因素以及11月份PMI超预期下滑,非食品价格预计难以再度上扬,预计CPI指数回落速度可能略超市场预期。”华创证券认为。

分析人士认为,只要11月CPI环比上涨不超过0.4%,同比涨幅就将低于年初的4.9%,将会创下今年以来新低。

惟一的隐忧来自于历史数据,除2008年,2006年以来11月份食品价格环比增幅均较10月份有1个百分点左右的加速,CPI环比增速也有0.4个百分点左右的上涨。

货币政策放松难料

今日起,央行将正式下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,从而使大型银行存款准备金率降至21%、中小银行降至19%。

瑞银证券首席经济学家汪涛认为,欧债危机加剧、通胀快速回落是存款准备金率下调早于预期的两个关键原因。这一下调将立即改善银行间市场流动性,而流动性状况改善将有助于提振市场信心。

国泰君安则在一份研究报告中指出:“在目前通货膨胀明确回落的背景下,我们认为国内货币政策已经全面转向。央行的关注重点已经从控制通货膨胀转到稳定经济增长上来。”

不过,分析人士指出,物价上涨压力仍存,“控通胀”并不会离开政策视野。即使市场机构普遍预测11月CPI同比增幅为4.5%左右,也大大高于年初国家设定的4%的目标值,并且我国经济中蕴藏着诸多的涨价因素,特别是人均工资的上涨迅猛,将会迅速传递到各个领域。因此,货币政策不会马上进入宽松。

根据有关部门的统计显示,今年国内许多行业人均工资涨幅超20%,有一些劳动力紧张的行业涨幅甚至超过40%。申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇认为,如此高的上涨,对于国内物价必将有重要影响,所以面对CPI逐渐回落的情况,国家对于货币政策的放松,仍要谨慎。

中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲认为,作为发展中国家,通胀率超3%或4%都是很危险的,很容易进入恶性通胀、不好控制的状态。货币政策从宏观上不会进入宽松状态,反而仍需谨慎地对待通胀。

兴业银行首席经济学家鲁政委也表示,政策总是在经济增长和物价稳定之间进行调整。一方面由于经济增速虽然回调,但绝对增速仍然在政策可以接受的范围内;另一方面,物价已经回落,但绝对的物价水平仍然比较高。所以,政策只能说和过去相比会有所松动,但现在还不至于放弃控通胀的目标。

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发布时间:2017-10-21 12:21

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